Top 20 MSCI-ACWI-Aktien 60-mal größer als Durchschnitt, Verhältnis verdoppelt sich in 7 Jahren
Die durchschnittliche Marktkapitalisierung der Top-20-Aktien im MSCI All-Country World Index ist jetzt 60-mal größer als der Durchschnitt der anderen rund 2.500 Mitglieder, ein Anstieg von unter dem 25-fachen im Zeitraum 2006 bis 2017, angetrieben durch US-amerikanische Mega-Cap-Technologieaktien.
Die Konzentration des globalen Aktienmarktes hat ein extremes Niveau erreicht, so eine Forschungsnotiz von The Kobeissi Letter. Die durchschnittliche Marktkapitalisierung der Top-20-Aktien im MSCI All-Country World Index (ACWI) ist jetzt 60-mal größer als die durchschnittliche Aktie unter den verbleibenden rund 2.500 Mitgliedern.
Dieses Verhältnis hat sich in den letzten sieben Jahren verdoppelt, angetrieben hauptsächlich durch US-amerikanische Mega-Cap-Technologieaktien. Zum Vergleich: Im Zeitraum von 2006 bis 2017 überstieg das Verhältnis nie das 25-fache.
Die Notiz hebt auch eine parallele Konzentration in den Schwellenländern hervor: Das halbleiterlastige Taiwan und Südkorea zusammen machen etwa 49 % des MSCI Emerging Markets Index aus, mehr als das Doppelte des chinesischen Anteils von 21 %. Diese Diskrepanz ist eklatant, wenn man bedenkt, dass das kombinierte BIP von Taiwan und Südkorea (~3,0 Billionen US-Dollar) nur 14 % der chinesischen Wirtschaft von 21 Billionen US-Dollar beträgt.
Technologieunternehmen dominieren zunehmend die globalen Aktienindizes, sowohl in den entwickelten als auch in den Schwellenländern.
Source: The Kobeissi Letter