Доля казначейских векселей США приближается к 21%, максимум с 2020 года
Казначейские векселя сейчас составляют около 21% рыночного государственного долга США, что значительно выше диапазона 10–15%, наблюдавшегося в 2012–2019 годах.
Казначейство США всё больше полагается на краткосрочные векселя для финансирования государственных заимствований. Сейчас казначейские векселя составляют примерно 21% обращающихся казначейских ценных бумаг, что близко к самому высокому уровню с 2020 года, когда заимствования во время пандемии резко выросли.
Эта доля значительно выше диапазона 10–15%, зафиксированного в 2012–2019 годах. Для сравнения: во время финансового кризиса 2008 года пик составлял около 34%.
Если текущие тенденции выпуска сохранятся до 2027 финансового года, доля векселей может вырасти примерно до 25% общего долга — это будет максимум с 2004 года, исключая 2008 и 2020 годы. Такой сдвиг повышает чувствительность к колебаниям краткосрочных процентных ставок и может сделать расходы на обслуживание долга более уязвимыми, если ставки останутся повышенными или снова пойдут вверх.
Источник: The Kobeissi Letter