Корреляция акций и облигаций достигла самого отрицательного значения с 1999 года

90-дневная корреляция между доходностью 10-летних казначейских облигаций и индексом S&P 500 упала до -0,48, самого низкого уровня с 1999 года. Это отрицательное значение указывает на то, что в последнее время рост доходности сопровождался ослаблением фондового рынка, тогда как снижение доходности оказывало поддержку акциям.

Текущий показатель превышает отметку -0,42, зафиксированную во время минимума медвежьего рынка 2022 года. В течение более десятилетия до пандемии 2020 года корреляция была положительной: доходность и акции часто росли вместе, поскольку более высокие ставки отражали более сильный экономический рост.

Теперь инвесторы, похоже, воспринимают растущую доходность не столько как сигнал экономической силы, сколько как следствие неопределенности в отношении инфляции и бюджетных опасений. Основное внимание по-прежнему сосредоточено на рынке облигаций.