Нефть возвращается к довоенным уровням, ослабляя инфляционные и процентные риски

Цены на сырую нефть снизились до довоенных уровней, что существенно снижает краткосрочные инфляционные риски. Хвостовой риск резкого повышения нефти выше $100 за баррель значительно уменьшился, что дает некоторое облегчение центральным банкам, обеспокоенным устойчивым ценовым давлением.

Однако макроэкономическая картина ухудшается, особенно в Соединенных Штатах. Ослабевающие динамики роста теперь побуждают к пересмотру ожиданий по краткосрочным процентным ставкам. Рынки могут столкнуться с дальнейшим риском переоценки на переднем конце кривой доходности, поскольку опасения по поводу роста начинают перевешивать инфляционные страхи.

Этот сдвиг предполагает, что, хотя снижение цен на нефть является позитивным для инфляции, оно не устраняет более широкие экономические встречные ветры. Трейдерам следует следить за изменениями в ожиданиях по ставкам, поскольку данные продолжают указывать на замедление активности.