BNY: восстановление хеджирования под влиянием ФРС возобновляет давление на продажу доллара

По мнению Джеффа Ю из BNY, июльское заседание Федеральной резервной системы представляет собой пик дехеджирования доллара, а не конец американской исключительности. Этот сдвиг важен, поскольку трансграничные инвесторы сейчас восстанавливают хеджирование доллара.

Увеличивая коэффициенты хеджирования, инвесторы снижают свою эффективную нехеджированную экспозицию на американские активы. Этот поток хеджирования возобновляет давление на продажу доллара, даже несмотря на то, что базовый спрос на американские активы описывается как в целом устойчивый.

Мнение BNY предполагает, что доллар может столкнуться с обновленными встречными ветрами из-за портфельного хеджирования, а не из-за коллапса иностранного спроса на американские рынки.