Aktien-Anleihen-Korrelation erreicht negativsten Stand seit 1999

Die 90-Tage-Korrelation zwischen den Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen und dem S&P 500 ist auf -0,48 gesunken – der niedrigste Wert seit 1999. Dieser negative Wert zeigt, dass steigende Renditen in letzter Zeit mit einer schwächeren Aktienperformance einhergingen, während fallende Renditen die Aktien stützten.

Der aktuelle Wert übertrifft die Marke von -0,42, die während des Tiefpunkts des Bärenmarktes von 2022 erreicht wurde. Über ein Jahrzehnt vor der Pandemie 2020 war die Korrelation positiv: Renditen und Aktien stiegen oft gemeinsam, da höhere Zinsen ein stärkeres Wirtschaftswachstum widerspiegelten.

Nun scheinen Anleger steigende Renditen weniger als Signal wirtschaftlicher Stärke zu interpretieren, sondern eher als Folge von Inflationsunsicherheit und fiskalischen Sorgen. Der Fokus bleibt klar auf dem Anleihenmarkt.